INDICE COLCAP

21 de Mayo de 2009
CIERRE MERCADO ACCIONARIO
Índice COLCAP registra descenso del 1,68%
El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el jueves en 1.007,56 unidades,
con un descenso del 1,68% frente a la jornada anterior. Un comportamiento similar evidenció en su
cierre el índice de liquidez COL20, que bajó 1,56% a 917,12 unidades.
El índice general IGBC, por su parte, se ubicó en 9.112,90 unidades, con una variación negativa del
1,54%. En lo corrido de 2009 este indicador acumula aumento del 20,53%.
Hoy se negociaron $70.413,69 millones en 1.845 operaciones.
La especie con el volumen más alto de negociación fue ECOPETROL, con $17.621,74 millones
(variación negativa en su precio del 1,27% a $2.340,00). También se destacaron en este aspecto,
PFBCOLOM ($10.480,62 millones, con cambio negativo en su precio del 1,39% a $15.640,00) junto
con FABRICATO ($8.060,44 millones, con cambio negativo en su precio del 2,56% a $30,40).
Por su parte, BNA logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un
0,78%, con cierre de $2.600,00. También se destacó por su apreciación; VALOREM, cuyo precio creció
un 0,59% a $339,00
Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue PFCORFICOL, con una
variación negativa del 4,11% a $14.000,00. También se presentó depreciación en: COLINVERS (con
una variación negativa de 3,19% a $28.560,00) y BVC (con una variación negativa de 2,97% .

Indice de Produccion Industrial

El Índice de Producción Industrial (IPI) mide la evolución mensual de la actividad productiva de las ramas industriales, es decir, de las industrias extractivas, manufactureras y de producción y distribución de energía eléctrica, agua y gas. Este indicador refleja la evolución conjunta de la cantidad y de la calidad, eliminando la influencia de los precios.
Para la obtención del IPI se realiza una encuesta continua que investiga cada mes más de 13.000 establecimientos, en los que se obtiene información de 980 productos representativos de todas las ramas de actividad. Los datos se recogen por correo o por medio de agentes entrevistadores.
La metodología del IPI está plenamente armonizada con la de los países de la Unión Europea


El nuevo IPI, base 2000, es el resultado de un profundo proceso de reforma del anterior índice, base 1990. Además de introducir la necesaria puesta al día de las ponderaciones, ha actualizado su arquitectura analítica, adaptándola a la estructura industrial española del nuevo siglo.
El IPI base 2000 ha ampliado el número de establecimientos informantes (de 9.000 a más de 13,000) y ha actualizado la cesta de productos representativos de toda la industria, incluyendo productos nuevos como la energía eólica o los cables de fibra óptica. También ha ampliado su campo de investigación a otras actividades, como la industria del vino.
Para que la nueva estadística satisfaga las necesidades planteadas por las comunidades autónomas se constituyó una mesa de trabajo conjunta entre el INE y las CC.AA., que mantuvo diversas reuniones e impulsó intercambios de información durante los años 2001 y 2002. Ahora, el nuevo índice de producción permite calcular datos por comunidad autónoma, además de los tradicionalmente publicados para el conjunto nacional.
Hasta finales de 2002 el INE publicaba el IPI base 1990, que supuso el paso de un sistema trimestral (vigente desde el IPI base 1972) a uno de avances mensuales en todas las actividades industriales.
A partir de enero de 2009 se presentan los índices de precios industriales en Base 2005, lo que implica la actualización de las ponderaciones de la cesta de productos representativos y del panel de unidades informantes. Además, el IPI se adapta a la Clasificación Nacional de Actividades Económicas (CNAE 2009).

PRODUCTO NACIONAL BRUTO PNB

PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB)

El producto nacional bruto (abreviado PNB), actualmente conocido como Ingreso Nacional Bruto (abreviado INB) o también como producto bruto nacional.

El (PBI)=PIB Y El (PNI)=RnRM

Es el valor de los bienes y servicios producidos en un período dado, por los factores de producción de propiedad nacional. Se entiende por factores de producción la tierra, el capital y el trabajo. El PNB es la medida básica de la actividad económica de un país. La sumatoria del consumo, la inversión y los gastos, y las exportaciones netas componen el PNB. Tal como éste se mide no incluye toda la producción de bienes y servicios, ya que se excluyen algunas actividades no realizadas a través del mercado y también los ingresos y rentas no declarados.

El Producto Nacional Bruto (PNB), es la suma del PBI y el ingreso neto que reciben los factores internos de la producción (trabajo y capital) desde fuera de la economía, esto es, desde el resto del mundo.

PNB = PBI + PNI O PNB = PIB + RnRM

Si los factores nacionales de producción operando en el exterior ganan más que los factores externos de producción operando en la economía nacional (PNF > 0), el PNB será mayor que el PBI tomando en cuenta el flujo circular de los ingresos.

El PNB es un indicador que expresa el esfuerzo productivo de los agentes nacionales, sin considerar a los factores productivos extranjeros ubicados dentro del territorio de un país.

En economías cerradas, es decir economía que no tienen ningún contacto con el resto del mundo, el PNB coincide con el Producto Interno Bruto (PIB).

En economías abiertas al exterior podemos obtener el PNB a través del PIB, la relación dada es:

PNB = PIB + RnRM

Siendo RnRM la diferencia entre rentas primarias generadas fuera del territorio nacional por residentes y rentas primarias generadas en el interior que serán percibidas por no residentes.

En todas las economías reales, las dos medidas difieren (aunque en la mayoría de los países esta diferencia es muy pequeña) debido a que una parte de la producción interna es propiedad de extranjeros y una parte de la producción externa constituye ingreso para los residentes nacionales. Así, parte del ingreso recibido por el trabajo y el capital en la economía interna en realidad les pertenece a extranjeros. Esto puede apreciarse con más facilidad si en la economía nacional se emplea a trabajadores extranjeros. También se aprecia claramente cuando personas de origen extranjero son dueños de una parte del stock de capital en la economía interna. Al mismo tiempo, puede haber residentes nacionales que reciban parte de su ingreso del exterior. Ellos mismos pueden trabajar en el extranjero, o bien ser dueños de acciones de empresas extranjeras. El PIB mide el ingreso de los factores de producción al interior de los límites de la nación, sin importar quién percibe el ingreso. El PNB mide el ingreso de los residentes en la economía, sin importar si el ingreso proviene de la producción interna o del resto del mundo.

Supongamos, por ejemplo, en un país AA del que estamos midiendo su PIB y su PNB, parte de la producción del país proviene de un pozo petrolero que es propiedad de un inversionista extranjero residente en el país BB. El ingreso obtenido en el pozo petrolero no fluye hacia los residentes nacionales del país AA, sino a su propietario extranjero. Como la producción de petróleo se realiza dentro del territorio nacional de AA, constituye parte de su PIB. Sin embargo, el ingreso por concepto de ese petróleo no se cuenta en el PNB de AA, sino en el PNB del país BB, donde reside el inversionista petrolero. Por este concepto el PIB del país AA es, por lo tanto, mayor que su PNB. Inversamente, supongamos que un inversionista residente en AA es dueño de una acción de una empresa del país CC. El dividendo que cobra el accionista que reside en AA, forma parte del PNB del país AA, pero no de su PIB, por este hecho el PNB del país AA es mayor que su PIB.

En definitiva como ya se ha mencionado para obtener el PNB, hay que sumarle al PIB, la renta de los factores nacionales obtenidas en el extranjero (salarios, intereses, beneficios etc) y restarle la parte que los factores extranjeros han obtenido en el país de cálculo.

PNB: 58,9 millones de dólares de los EE.UU.
Tasa de crecimiento anual del PNB 1980-1993: 3,2%,
Tasa de crecimiento anual del PNB / habitante: 1,5%

ISM INDEX

El ISM INDEX, es un índice compuesto mensual, publicado por el Institute for Supply Management, que se basa en encuestas de 300 jefes de compras de todos los Estados Unidos en 20 industrias en el área de fabricación. El índice se publica en el primer día hábil del mes y cubre los datos del mes precedente. Si el índice es superior a 50, indica que la economía se está expandiendo, los valores por debajo de 50 indican una contracción. En el índice general, hay nueve subíndices: nuevos pedidos, la producción, el proveedor los plazos de entrega, retrasos, inventarios, precios, empleo, pedidos de exportación, importación y pedidos.
El índice se considera el futuro para reflejar los movimientos en el producto interno bruto, los subíndices de nuevos pedidos y los retrasos, así predecir la producción futura. Anteriormente, se llamaba la Asociación Nacional de Gestión de Compras de la encuesta.
Una limitación de la encuesta es que no incluye preguntas sobre los salarios, que es un componente importante de los costos generales.

GRAFICO DEL VIX

El VIX da señales de un posible agotamiento en el rebote de los mercados

Los operadores de opciones están aumentando sus apuestas a que el repunte del 34% del índice Standard & Poor?s 500 en los dos últimos meses está agotándose.

Los contratos de futuros sobre el índice de volatilidad del Chicago Board Options Exchange cotizaban a un precio por encima del nivel de 33,44, según datos recogidos por Bloomberg. El llamado VIX, que mide el coste de utilizar las opciones para protegerse de caídas del mercado, ha descendido este año un 16% en el mercado CBOE.

Los operadores están cobrando más por aseguramiento después de que los beneficios empresariales estén saliendo mejor de lo esperado en compañías que van desde American Express a Ford, y de que los datos sobre ventas de viviendas ayer y bienes duraderos impulsaran al S&P 500 a su subida más pronunciada de ocho semanas desde 1938. Ahora, la llamada estructura de vencimiento muestra unos precios más altos en los futuros sobre el VIX para los próximos seis meses.

"Es fascinante, nunca he visto nada como esto", señaló a la agencia Dean Curnutt, presidente de Macro Risk Advisors, firma con sede en Nueva York que se especializa en opciones sobre renta variable. "Nunca he visto la estructura de vencimientos del VIX tan alta y plana al mismo tiempo".

Inversores sondeados por Macro Risk Advisors esperan que el VIX suba hasta 51,70 para finales de año, más del doble que el 20,09 de media de sus 19 años de historia. El índice no caerá por debajo del 28,1 y el S&P 500 terminará el año a 834, según el promedio de estimaciones en la encuesta de Curnutt a 75 gestores y operadores de fondos de cobertura, compañías de seguros y fondos de pensiones.

El tirón alcista del S&P 500 hizo que las bolsas estadounidenses recuperaran más de 2.000 millones de dólares, sin embargo, el índice continúa un 42% por debajo de su récord de 1.565,15, alcanzado el 9 de octubre de 2007.

COMO SE INTERPRETA EL VIX

Una cifra elevada (en relación a su rango histórico) significa que el mercado está anticipando fuertes movimientos (volatilidad alta en ese horizonte estándar de 30 días). En el pasado, ha probado ser un eficaz indicador de las crisis y del miedo que se vive en los mercados: cuanto mayor es el miedo mayor es el VIX, asociándose un VIX alto a momentos de fuertes caídas en los mercados (y por tanto suelos cercanos), y un VIX medio ó bajo, a fases de bonanza alcista en los mercados (ver gráfico histórico).

Su rango de oscilación es amplio: desde niveles cercanos e incluso alguna vez inferiores a 10 cuando impera la calma total en los mercados, hasta niveles superiores a 40, e incluso 45 en los picos históricos de miedo que se vivieron en las crisis de finales de 1997 y 1998, ó en los suelos de mercado de 2001 ó 2002. Cuanto mayor sea el miedo del mercado, mayor será la lectura del VIX y más cerca estaremos del suelo.

Esa es su principal utilidad como indicador, y conviene tenerlo siempre a mano para interpretar las posibilidades que tiene un determinado movimiento de ir en serio. El último ejemplo lo podemos tener en los mínimos de agosto de 2007, cuando el VIX llegó a niveles de 35 con el apogeo de la crisis subprime, y los mercados tocaron suelo en esos momentos.